SpaceX-xAI 1.25조 달러 합병, 우주 데이터센터 시대 개막 (2026년 2월)

SpaceX-xAI 합병, 역사상 최대 규모의 딜이 성사되다

2026년 2월 2일, 일론 머스크가 이끄는 SpaceX가 인공지능 스타트업 xAI를 인수하는 역사적인 합병이 공식 발표되었습니다. 이번 합병으로 탄생한 통합 기업의 가치는 무려 1조 2,500억 달러(약 1,825조 원)에 달하며, 이는 역사상 최대 규모의 기업 합병으로 기록되었습니다. SpaceX는 1조 달러, xAI는 2,500억 달러의 가치로 평가받았으며, 합병 후 주당 가격은 약 527달러로 책정될 예정입니다.

이번 합병은 단순한 기업 통합을 넘어 일론 머스크의 기업 제국이 새로운 국면에 접어들었음을 알리는 신호탄입니다. 머스크는 이번 발표에서 "우주 기반 AI가 규모 확장의 유일한 방법"이라고 선언하며, 기존 지상 데이터센터의 한계를 극복하기 위한 야심찬 비전을 제시하였습니다.

합병의 핵심 구조와 주식 전환 비율

이번 합병은 주식 교환 방식으로 진행되며, xAI 투자자들은 보유한 xAI 주식 1주당 SpaceX 주식 0.1433주를 받게 됩니다. 구체적으로 살펴보면, xAI 주식은 주당 75.46달러, SpaceX 주식은 주당 526.59달러로 평가되어 이 비율이 산출되었습니다. 일부 xAI 경영진의 경우 SpaceX 주식 대신 현금으로 주당 75.46달러를 받을 수 있는 옵션도 제공됩니다.

항목	내용
합병 기업 총 가치	1조 2,500억 달러 (약 1,825조 원)
SpaceX 평가액	1조 달러
xAI 평가액	2,500억 달러
주식 전환 비율	xAI 1주 = SpaceX 0.1433주
SpaceX 주당 가격	약 527달러

이번 합병을 통해 SpaceX는 xAI가 보유한 인공지능 기술 역량을 확보하게 되었으며, 동시에 xAI는 SpaceX의 막대한 자금력과 우주 인프라에 접근할 수 있게 되었습니다. 특히 합병된 기업은 SpaceX가 2021년에 매입한 약 8,300 BTC(현재 시세로 약 6억 5,000만 달러 상당)의 비트코인 자산도 함께 보유하게 됩니다.

월 10억 달러 운영 비용, SpaceX가 해결책이 되다

xAI는 현재 월 10억 달러 이상의 막대한 운영 비용을 지출하고 있습니다. 블룸버그 보도에 따르면, xAI의 2025년 예상 지출액은 약 130억 달러에 달하며, 이는 매월 10억 달러 이상의 현금이 소진되고 있음을 의미합니다. 반면 xAI의 2025년 예상 매출은 약 5억 달러에 불과해, OpenAI의 127억 달러 예상 매출과 비교하면 상당한 격차가 존재합니다.

이러한 재정적 압박 속에서 xAI는 새로운 자금 조달을 적극적으로 추진해왔습니다. 현재 43억 달러 규모의 신규 투자 유치를 마무리하고 있으며, 2026년에는 추가로 64억 달러를 조달할 계획이었습니다. 또한 모건 스탠리를 통해 50억 달러 규모의 기업 대출도 추진 중이었습니다. SpaceX와의 합병은 이러한 자금난을 근본적으로 해결하는 전략적 선택이었다고 볼 수 있습니다.

SpaceX는 2025년에 150~160억 달러의 매출과 약 80억 달러의 이익을 기록한 것으로 추정됩니다. 이처럼 안정적인 수익 기반을 가진 SpaceX가 xAI를 품에 안음으로써, xAI의 대규모 AI 인프라 투자에 필요한 자금을 안정적으로 공급할 수 있는 구조가 마련되었습니다.

머스크의 비전: "2~3년 내 우주 AI 연산이 최저가"

일론 머스크는 이번 합병 발표와 함께 우주 기반 AI 연산에 대한 파격적인 전망을 내놓았습니다. 그는 "2~3년 내에 AI 연산을 수행하는 가장 저렴한 방법은 우주에서가 될 것"이라고 밝혔습니다. 현재 AI 발전은 막대한 전력과 냉각 시스템이 필요한 대규모 지상 데이터센터에 의존하고 있으며, 이러한 전력 수요는 지역 사회와 환경에 큰 부담을 주고 있다는 것이 머스크의 진단입니다.

머스크는 "장기적으로 우주 기반 AI가 규모 확장의 유일한 방법"이라고 강조하며, "태양 에너지의 100만 분의 1만 활용해도 현재 인류 문명이 사용하는 에너지의 100만 배 이상이 될 것"이라고 설명하였습니다. 우주에서는 무한한 태양 에너지를 활용할 수 있고, 지상에서처럼 냉각 문제에 시달릴 필요가 없다는 것입니다.

구체적으로 머스크는 "연간 100만 톤의 위성을 발사하여 톤당 100kW의 연산 능력을 확보하면, 추가 운영이나 유지보수 비용 없이 매년 100기가와트의 AI 연산 용량을 확충할 수 있다"고 설명하였습니다. 이는 기존 지상 데이터센터와는 완전히 다른 패러다임의 AI 인프라 구축 방안입니다.

100만 기 위성 FCC 승인 신청, 궤도 데이터센터 구상

합병 발표 3일 전인 2026년 1월 31일, SpaceX는 미국 연방통신위원회(FCC)에 최대 100만 기의 위성을 저궤도에 발사하겠다는 계획을 신청하였습니다. 이 위성들은 하나의 거대한 궤도 데이터센터로 기능하여 인공지능 연산 작업을 수행하게 됩니다.

FCC 신청서에 따르면, 이 위성들은 고도 500km에서 2,000km 사이에 배치될 예정이며, 각 클러스터는 50km 간격으로 운영되어 다양한 워크로드와 지연 시간 요구 사항에 대응할 수 있도록 설계되었습니다. 특히 태양광에 최대한 노출될 수 있는 위치에 배치하여 태양 에너지만으로 운영할 계획입니다.

궤도 데이터센터 계획	세부 내용
위성 수	최대 100만 기
운영 고도	500km ~ 2,000km
클러스터 간격	50km
전원 공급	태양 에너지
목표 연산 용량	연간 100GW 추가

다만, 이 계획에 대한 회의적인 시각도 존재합니다. 엔비디아의 젠슨 황 CEO는 이 프로젝트의 실현 가능성에 의문을 제기하였습니다. 첨단 AI 칩과 같은 전자 장비는 우주 방사선에 취약하여 데이터가 손상되거나 회로가 파손될 수 있다는 것입니다. 또한 우주 산업 분석가들은 궤도 데이터센터가 검증되지 않은 경제성, 칩 노후화, 지연 시간, 제한된 활용 사례 등의 문제로 "단기적 수익원으로서는 여전히 투기적"이라고 평가하고 있습니다.

2026년 하반기 500억 달러 규모 IPO 추진

이번 합병은 2026년 하반기에 예정된 SpaceX의 대규모 기업공개(IPO)를 앞두고 이루어졌습니다. 파이낸셜 타임스에 따르면, SpaceX는 2026년 6월 중순, 일론 머스크의 55번째 생일인 6월 28일 전후로 IPO를 진행할 계획이며, 기업 가치는 최대 1조 5,000억 달러에 달할 것으로 예상됩니다.

이번 IPO를 통해 SpaceX는 500억~1,000억 달러 규모의 자금을 조달할 계획입니다. 이는 2019년 사우디 아람코가 세운 기존 IPO 기록을 크게 넘어서는 역사상 최대 규모가 될 전망입니다. 조달된 자금은 화성 유인 탐사 미션 등 SpaceX의 장기 프로젝트에 투입될 예정입니다.

xAI와의 합병은 IPO 전 기업 가치를 극대화하고, AI라는 성장 스토리를 추가함으로써 투자자들의 관심을 더욱 끌어올리려는 전략적 움직임으로 분석됩니다. 우주 발사 서비스와 스타링크 인터넷 사업에 더해 AI 역량까지 갖춘 통합 기업은 기술 시장에서 독보적인 위치를 차지하게 될 것입니다.

Tesla 제외의 의미와 머스크 기업 제국 재편

합병 소식이 처음 보도되었을 때, 일부에서는 Tesla까지 포함한 3개 회사 합병 가능성을 제기하였습니다. 그러나 최종적으로 Tesla는 이번 합병에서 제외되었습니다. 그 주된 이유는 Tesla가 상장 기업이라는 점입니다. 공개 주주 기반을 가진 상장 기업을 비상장 기업에 합병시키는 것은 신의성실 의무와 관련된 복잡한 법적 문제를 야기할 수 있기 때문입니다.

이로써 머스크의 기업 제국은 두 개의 축으로 명확히 분리되었습니다. 한쪽에는 SpaceX-xAI-X(구 트위터)로 이어지는 우주, AI, 소셜 미디어 생태계가 있고, 다른 한쪽에는 Tesla를 중심으로 한 전기차, 에너지, 로봇 사업이 자리 잡게 되었습니다.

흥미로운 점은 Tesla가 불과 한 달 전인 2026년 1월, xAI의 시리즈 E 펀딩 라운드에서 20억 달러를 투자하여 우선주를 확보했다는 것입니다. 이제 Tesla 주주들은 SpaceX의 자회사가 된 기업의 우선주를 간접적으로 보유하게 된 셈입니다. 일부 분석가들은 Tesla가 머스크의 비상장 기업들을 위한 "자금 조달 수단"이나 "데이터 공급처" 역할을 하게 될 수 있다는 우려를 제기하고 있습니다.

'머스코노미(Muskonomy)'의 탄생과 전망

이번 합병으로 일부 투자자와 분석가들이 "머스코노미(Muskonomy)"라고 부르는 일론 머스크의 통합 비즈니스 생태계가 한층 더 강화되었습니다. SpaceX의 로켓 발사 능력, 스타링크의 글로벌 통신망, xAI의 인공지능 기술, X(트위터)의 소셜 플랫폼이 하나로 연결되면서 상호 시너지를 극대화할 수 있는 구조가 마련되었습니다.

특히 전기차, 우주 발사, 위성 통신, AI 연산을 아우르는 지배력이 확대됨에 따라 반독점 규제 당국의 감시가 강화될 가능성도 있습니다. 이는 향후 규제 승인 과정에서 걸림돌이 될 수 있으며, 경쟁 우려를 야기할 수 있습니다.

그럼에도 불구하고 이번 합병은 AI 시대에 가장 야심찬 비전을 제시하는 기업 구조 재편으로 평가받고 있습니다. 머스크는 지상의 한계를 넘어 우주로 AI 연산을 확장하겠다는 전례 없는 목표를 세웠으며, 이를 실현할 수 있는 유일한 자원과 기술력을 보유한 인물이기도 합니다. 앞으로 이 거대한 실험이 어떤 결과를 가져올지, 전 세계 기술 산업계의 이목이 집중되고 있습니다.

이번 SpaceX-xAI 합병은 단순한 기업 인수합병을 넘어 인류의 AI 인프라가 어디로 향해야 하는지에 대한 근본적인 질문을 던지고 있습니다. 지상 데이터센터의 전력 문제와 환경 영향이 심화되는 가운데, 우주 기반 연산이라는 대안이 과연 현실화될 수 있을지 주목됩니다.